بعد از هاوینگ، صرافیهای ارزهای دیجیتال، بیت کوینهایی را که از کارمزد معاملات بهدست آوردهاند، میفروشند و این موضوع ممکن است بیشترین تهدید را برای روند صعودی فعلی بیت کوین به همراه داشته باشد؛ چراکه ماینرها بیت کوین کمتری را استخراج خواهند کرد.
بر اساس گزارش کوین تلگراف، برخی از معاملهگران انتظار دارند تا قیمت پادشاه ارزهای دیجیتال پس از هاوینگ با سقوط همراه شود. طبق گفتهی یکی از تحلیلگران برجستهی شبکه، این احتمال وجود دارد که پس از هاوینگ، فشار فروش از جانب صرافیها ایجاد شود.
ویلی وو (Willy Woo)، همبنیانگذار هایپرشیت (Hypersheet) اظهار داشت که احتمالا صرافیها شروع به فروش بیت کوینهایی میکنند که از کارمزد معاملات بهدست آمده است. صرافیها معمولا کارمزد معاملات را به شکل ارزهای دیجیتال دریافت میکنند و برای پوشش هزینههای عملیاتی خود، آنها را به فروش میرسانند.
باتوجه به اینکه صرافیهای ارزهای دیجیتال ۱,۲۰۰ بیت کوین (۱۱.۶ میلیون دلار) در روز از طریق کارمزدها کسب میکنند، احتمال میرود این مسئله سرعت روند صعودی بیت کوین را کُند کند.
پس از وقوع هاوینگ بیت کوین، مقدار بیت کوین استخراج شدهی ماینرها در مقایسه با چهار سال گذشته نصف میشود.
طبق تخمین وو، درآمد ماینرها از ۱,۸۰۰ واحد به ۹۰۰ واحد بیت کوین در روز میرسد.
هنگامی که درآمد ماینرها نصف شود، جامعهی استخراج حدود ۳۳ درصد بیت کوین کمتری را نسبت به صرافیها کسب خواهد کرد.
دراینصورت، خطر فروش گسترده پس از هاوینگ از سوی صرافیها، بیش از ماینرها خواهد بود.
وو بیان میکند:
پس از وقوع هاوینگ ۲۰۲۰ ماینرها دیگر بزرگترین فروشندگان بیت کوین نخواهند بود، بلکه این صرافیها هستند که بهعنوان رهبر فروشندگان، سکان را به دست خواهند گرفت. بزرگترین فشار فروش بر بیت کوین به زودی از سوی صرافیها خواهد بود؛ زیرا آنها بیت کوینهای به دست آمده از کارمزد معاملات را به پول فیات تبدیل خواهند کرد.
او تاکید کرد که اصطلاح «فشار فروش» اغلب در بازار ارزهای دیجیتال اشتباه به کار برده میشود. هنگامی که یک معاملهگر در صرافی، بیت کوین خرید و فروش میکند، سفارشها با یکدیگر جفت میشوند. دشوار است که چنین معاملاتی را بهعنوان حجم خرید یا فروش طبقهبندی کرد.
این تحلیلگر اظهار داشت:
تنها دو فشار فروش وجود دارد که جفت ندارد: ۱- ماینرهایی که عرضه را کم کرده و به بازار میفروشند؛ این به نوعی مالیات پنهانی است که از طریق تورم صورت میگیرد. ۲- صرافیهایی که از معاملهگران مالیات دریافت کرده و به بازار میفروشند.
اما برخی عقیده دارند که فشار تبدیل کارمزدها به نقدینگی را نیز باید در محاسبه قیمت، وارد کرد.
سرمایهگذار مشهور بیت کوین با نام مستعار «I am Nomad» اظهار داشت که تمام صرافیهای بزرگ ارزهای دیجیتال هماکنون نیز درصد زیادی از بیت کوینهای کسب شده از طریق دریافت کارمزد را یا از طریق بازار یا با دید بلندمدت به پول نقد تبدیل میکنند و این اتفاق جدیدی نیست.
ممکن است بازار همین حالا هم تاثیر تبدیل کارمزدها به نقدینگی را در قیمت بیت کوین وارد کرده باشد. اگر این سناریو درست باشد، قطعا آسیب آن به بازار کمتر خواهد بود.
این سرمایهگذار اینگونه اظهارنظر میکند:
تمام صرافیهای بزرگ درصد بالایی از درآمدهای حاصل از کارمزد را از قبل به پول نقد تبدیل کردهاند (از طریق بازار یا در بلندمدت). از این موضوع به خوبی اطلاع دارم؛ چرا که خودم در طرف خرید این معاملات بودهام. این مسئله نشاندهندهی فشار فروش جدیدی نیست و نباید از آن واهمه داشت. همیشه به همین روال بوده است.
اگر صرافیها بهطور منظم درآمدهای حاصل از کارمزد خود را به پول نقد تبدیل کنند، احتمال اعمال فشار فروش سنگین بر روند قیمت بیت کوین پس از هاوینگ بسیار کم است.